分析已有的文献与金融经济周期理论，金融周期对实体经济的影响机制主要集中在两种渠道，即“银行信贷渠道”与“资产负债表渠道”。银行信贷渠道。银行信贷通过将社会中的投资与储蓄进行流通与配置，是生产过程中重要的融资渠道，体现分配效率，并且直接导致总供给和总需求的波动。金融周期下行表现为资产价格的降低和信贷规模的收缩，一方面，由于银行持有资产价格降低以及利差的缩小，银行收缩信贷规模，根据金融加速器理论，银行与企业之间产生信息不对称将放大信贷缩减对实体经济的冲击；另一方面，金融摩擦理论下，银行和企业间由于金融摩擦的存在使得企业难以从其他渠道获得融资。
在对银行贷款资金需求的增加和银行贷款发放量减少的夹击下，这种负向冲击通过银行中介传导作用于实体经济。通过“银行信贷渠道”分析金融冲击时，需要满足两个前提假设：其一，企业和个人的存款为银行可贷资金的来源；其二，企业获取外部融资来源于商业银行贷款。由此，对企业投资决策的影响，当一个负向的金融冲击来袭时，银行为应对预期到来的风险，保障足够的资本充足率与法定准备金率，需要压缩自身的信贷规模，将更多资金存放于中央银行，对外的可贷资金减少。由供求理论可知，商业银行贷款利率提高，使得企业外部融资成本增加，从而影响企业的生产经验，企业相应地减少投资。
资产负债表渠道：“资产负债表渠道”的理论依据主要来源于金融加速器理论，主要从抵押品的价值变动来分析经济周期受金融体系影响的机制。金融加速器理论下，由于资产价值下降、抵押品价值降低，投资者从银行中介获取贷款的难度加大，当资产价值上升，抵押人的有相应抵押价值的抵押品，获得银行借款的比重相应升高，并且由于金融体系中广泛存在信息不对称与金融摩擦，会抵押品价值变动引起的经济变动。
当经济中存在负向冲击时，企业的资产负债表会因为产出、收入和资产价格的下降而恶化。此时，对于企业而言，直接融资成本变高，企业希望能从银行获得融资。但同样地，银行也因为冲击而面临着资产负债表恶化，因而银行会收缩贷款。不仅如此，由于金融市场摩擦而导致的企业和金融中介间信息不对称的存在，企业向银行贷款时，不管其贷款项目的收益与风险如何，都会受到恶化的资产负债表的影响，这就使得负向冲击被资产负债表渠道放大了。
在影响企业投资决策方面，当负向金融冲击来临时，市场上企业的产品和净资产受到直接影响而影响到企业的资产负债表表现，不佳的资产负债表使得企业的信用形象降低，预期风险评价上升，相应地企业外部融资成本增加，最后作用于企业的投资与产出，降低企业的投资选择意愿。总的来说，负向冲击通过银行信贷渠道和资产负债表渠道最终使得企业融资受限，尽管有更好的投资项目，也可能因为资金的原因而无法开展。因而，当企业想要进行对外直接投资时，也可能因为资金的问题而选择不对外进行直接投资或者减少直接投资金额。
传导途径：随着资本流动越来越多、国家间的联系越来越强，全球范围内的经济体越来越受到全球市场的影响，其中，在资本流动、信贷增长和资产价格等方面出现了共同的周期性变化。Rey提出全球金融周期概念，并在此基础上论证由于全球金融周期的存在，国际金融上“三元悖论”命题向“二元悖论”转变。即当全球金融周期存在时，无论外围国的汇率制度是浮动还是固定，都会受到美国等中心性国家货币政策的影响，无法像“三元悖论”中所假设的保持货币政策独立。
全球金融周期的同步性变化以美国的货币政策变化作为决定性因素，其中主要是由两种传输机制进行传递。其一是通过资本流动、金融中介、信贷联动等途径向世界各国间进行传递。对于国际资本流动传递的分析主要是集中于“推动因素”与“拉动因素”，其中“推动因素”是指全球性金融因子推动世界范围内共同性变化，“拉动因素”是指一国内部的经济金融状况对其他资本的吸引力。而今，越来越多的视线集中在全球金融周期的视角上，全球性金融变量的共同性波动态势越来越成为影响国际资本流动的重要因素。
特别是美国等中心性国家的货币政策成为全球金融周期形成的主要驱动力。主要中心性国家通过货币政策的传递，影响世界范围内的杠杆变化，进而影响信贷增长与资本跨境流动，使得全球范围内逐渐形成统一的金融市场及运行机制。其二是通过风险溢价与期限利差向世界金融市场进行传递。这是由于核心国家政策利率发生改变致使全球范围内的风险溢价与利差发生变化，外围国受到价格传递机制的影响其国家内部金融市场受到冲击，金融周期随全球金融周期的影响而发生同步性变化。
对外直接投资理论：（1）国际生产折衷理论。国际生产折衷理论是约翰·邓宁在年提出的。该理论认为，跨国公司对外直接投资开展，与跨国公司自身的三个优势条件有关。一是所有权优势。分为能直接带来收益的所有权优势和通过内部化使用后才能带来收益的所有权优势，前者如产品、技术、商标等，后者则包括降低运输成本、增加市场多样性、垄断原料来源等。值得注意的是，出口贸易和资源转让只能获得直接给企业带来收益的所有权优势，而对外直接投资能够让企业获得上述两类的所有权优势。
二是内部化优势。由于市场存在结构的不完全性（竞争限制导致高交易成本）和认识的不完全性（信息难以获得或获得成本高），企业有着很大的动机将优势进行内部化以避免这种不完全性，从而用自身的程序来优化配置资源。三是区位优势。区位优势是东道国总体投资环境的体现，是企业进一步进行对外投资时区位选择的重要考虑因素。当东道国拥有充足且成本低廉的原材料和劳动力、对企业产品有潜在旺盛需求的市场、没有政治风险等时，东道国的区位优势明显，是进行对外投资的好选择。
上述的三个优势条件的不同搭配决定了企业在进行国际经济活动时的不同方式。因而，企业在进行对外直接投资时，需要考虑好与这三种优势相联系的因素以及因素间的相互作用，从而提高决策的准确性和收益性。小规模技术理论。小规模技术理论是由美国经济学家威尔斯在年提出的。该理论指出，发展中国家可以利用已有的技术积累和市场特点形成自身的比较优势，包括有价格优势的产品、适应东道国本土化的产品等。相比于发达国家，发展中国家在技术和生产规模上有所欠缺，并没有充足的技术与规模，但上述的比较优势促成了发展中国家对外直接投资的可能。
结语目前，具有多样化的投资动机、多层次性的技术构成、多元化的参与主体，是中国对外直接投资所呈现出的特点及具有的比较优势，这也就意味着，无论东道国是发达国家抑或是发展中国家，中国已具备的比较优势，使得中国具有了进行对外直接投资的可能。
