《周期》一书是橡树投资的霍华德马克斯两本经典投资书籍之一，本书重点的主旨是为普通投资者讲明白“到底什么是周期”，同时指出周期有哪些规律和特征。
以及如何运用这些规律和特征来更多地应对不确定性的投资，可以说这是一本将“周期”理论讲得最明白的一本书籍没有之一。
那么到底什么是周期呢？简单地描述就是“周而复始的一种循环”，用自然界来比喻就是日升日落、花开花谢、四季变换等等。
那么投资中的周期又是什么呢？其实简单地说就是“基本面固有的起伏，再加上对于基本面解读的情绪面的以此产生的波动”。
周期规律特征一：前途的光明的，但道路是曲折的投资中的周期并不是一个孤立的产物，它是由不同的周期所组成，这些周期的发展阶段又各不相同，相互之间又会产生不同影响。
但无论如何市场周期的趋势的是向上的，这在历史中已经得到了验证，这里的向上更多是资本在投资产生的复利加持而造成的。
因此周期的规律特征之一就是“前途是光明的”，但这种向上的趋势并不是线性的发展而是曲线地运动，比如进三步退两步，然后再进两步退一步。
市场周期的发展对于普通人而言很难理解，人们对于事物的发展更多是“誉则过其实，毁则失其真”，缺失了高纬度框架看待问题的习惯。
周期规律特征二：永远存在不会消失的，过程相同但内容不同当周期进入某个趋势的时候，它会不断地延续一个方向前进，比如它向上那么他就会不断地向上发展，如果它向下那么它就会不断地向下发展。
在缺失时间维度的视野的人看来，周期仿佛消失了，它不再有均值回归的特性，其不断地沿着一条线性的轨迹发展，这是他们会喊出口号“这次不一样了”。
用霍华德马克思的话来说投资中最贵的一句话就是“这次不一样了”，其实那次都一样周期永远存在，只是其改变它的内容和形式，但其本质则永远不变。
因为周期的本质就是人性—贪婪、恐惧、懒惰，这些人性一天不消除那么周期将永远存在，显然这些人性是不会消除的，那么最终的结论就是周期永远存在。
周期规律特征三：永远在悲观与乐观间摆动的钟摆，均值回归的体现周期就如同一个钟摆，它永远在悲观和乐观之间摆动，它永不停歇，不断地向两个极端运转，同时运转到头后又向另一个极端移动。
有时可能是一件好或不好的事情影响，而有时可能根本没有任何事情发生，仅仅是因为它自身的自重所引起的，这就是“祸兮福所倚，福兮祸所伏”的道理。
同时周期决定它永远不同在均衡的状态下停止，它一定会超越均衡向两个极端移动，因为贪婪和恐惧永远存在，所以均衡永远不会再现实中出现。
记住均值回归将是所有周期的宿命，无论多么强悍的牛市其终有一天会变为熊市，无论多么悲催的熊市其终有一天会变为牛市。
有人说投资中最重要的事情是“资产配置”我个人很认同此观点，但如何做好资产配置，显然就要与个体和外部环境有关，那么谈到外部环境自然而然就涉及到周期。
周期是投资中永远逃不开的的话题，对于周期的理解就如同对于生存环境的理解一样重要，我们在现实中要知道冬季和夏季，冬季我们要穿棉衣，夏季要穿但以。
投资也是这个道理当市场处于亢奋的阶段，风险收益比变小的时候我们减少投入的筹码，市场处于悲观的阶段，风险收益比变大的时候我们加大投入的筹码。
当然这并不代表我们一定会赢，因为市场的周期往往会走过头，但投资中选择大概率正确的事，然后等待其发生就是投资的本质。
认清市场的运行的周期本质能更好地指导我们知道正处在什么阶段，虽然我们不能知道未来会如何发展，但立足于当下不断调整就是周期带给我们的最大礼物，我是小贺，期待为你答疑解惑！
