关于猪周期的研究报告已写到第四篇了，本文试图从经济周期的角度来研究下猪周期，笔者发现竟然可以用基钦周期来嵌套分析猪周期，算是发现了一个新大陆。但答案到底是否准确，还需要市场先生的验证，话不多说，直接正题吧。
一、三大经济周期概述经济周期（BusinessCycle），又称商业周期，一般是指经济活动沿着经济发展所经历的有规律的扩张和收缩活动，一般来说经济周期有繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。从时间上划分，经济周期也可以分为长周期、中周期和短周期，分别对应康德拉季耶夫周期（40-60年）、朱格拉底周期（8-10年）和基钦周期（2-4年）。
经济周期
长周期是最有意思的，因为每一次长周期，都带动了人类社会的一次大变革。学术界对近代第一个长周期的起点主要认定为工业革命时期（年），随后是蒸汽机与铁路时代（年），钢铁和电力时代（年），信息与通信时代（年+），当前正处于第5个长周期的时代。不过长周期不是本文讨论的重点，下面主要讲讲短周期——基钦周期。
工业革命
二、猪周期、鸡周期如何与基钦周期有何关联？我们说的猪周期和鸡周期，某种程度上也属于基钦周期，是短周期的一种，为什么这么说呢？先看看什么是基钦周期。
基钦周期是西方经济学界关于资本主义经济波动的一种周期理论，是由美国经济学家约瑟夫·基钦于年对物价、生产和就业的统计资料的分析后提出，基钦周期是一个关于生产存货的周期。简单地说，基钦周期反应了存货的短期供需波动，当厂商生产大于需求时，就会形成存货；而当存货堆积时，厂商又会主动减少生产，从而引起周而复始地波动，影响周期变化因素是库存投资变化。
这个基钦周期主要是用于研究生产存货周期的，而这个周期性，在很多行业是一定存在的，门槛越低的行业，周期性越强。因为门槛一低，赚钱效应的累积就吸引更多人加入此行业，供需波动就会加大，供需又决定了短期价格变化（长期价格由价值决定）。而鸡禽类生产性生物资产，生产者易进易出的特质，也就决定它基本符合基钦周期的特点。
三、从基钦周期的角度，如何分析本轮猪周期？根据基钦周期的相关理论，其平均时长约为天（43个月），其中扩张期平均天（28个月），收缩期平均天（15个月）。我们尝试着用基钦周期嵌套一下猪周期，看看会得出怎样的结论？
下图为东亚前海证券研究所的猪周期复盘报告，我们用基钦周期做嵌套，发现-这段时间区间大约属于扩张期，时间间隔为27个月；那从开始后推，假设为收缩期，则收缩期可能结束于，即年6月前后。
年至今猪周期的4轮复盘（红色括号区域为基钦周期的嵌套分析）
当然上述只是纯粹基于基钦周期进行嵌套分析，忽略很多现实变量、市场预期、反身性等影响，存在一定的不确定性。基钦周期在本轮猪周期上到底是否适用呢？让我们拭目以待。
资料来源：
百度百科“基钦周期”；
东亚前海证券研究所；
公开资料。
