直播主题:医药、消费、建材……谁将成为四季度主线?
直播嘉宾:黄岳国泰量化投资部基金经理蔡劲广发证券首席投资顾问直播时间:10月17日15:15
1.近期市场调整的原因
主持人:今天我们邀请到了国泰量化投资部的基金经理黄岳,来跟我们聊一聊四季度的市场展望以及投资主线,欢迎黄总。7月份以来市场是一直震荡调整,特别是从9月中旬开始,大盘基本上是一直在下跌,上证综指也一度跌破了点整数关口。请黄总分析一下这波市场调整背后的原因是什么呢?您觉得后续市场会不会还有所改善呢?
黄岳:这波调整我觉得可以从内部和外部两个方面来看,首先我们看到海外尤其从9月份左右开始开始是比较动荡不安的。
另外一个方面,大家可以看到,从9月下旬以来,美元指数走得非常强,美相关部门加息之后,后续进一步加息的预期仍然很强。之前大家对美相关部门的预期都是觉得今年可能是它主要加息的时点,加完之后到明年可能就要逐渐开始退出加息周期,甚至从到明年下半年左右开始要重新回到宽松的周期。但是目前应该说预期基本上破灭了,美国内部的通货膨胀率持续维持在比较高的位置。所以大家目前对于美相关部门11月份加息的预期已经非常高了,相关的一些工具从它的一些利率期货的特征反推出来,加息预期显示11月份可能又要加75bp。在这种情况下,全球的金融市场(除了美国之外),包括英国的汇率、一些新兴市场的国家汇率也都蒙受了比较大的压力。这些是外部比较大的一些偏负面的因素。从内部来看,我们看到国庆假期旅游出行以及消费的一些数据都不太尽如人意。目前又有一些重要的会议正在召开,所以国内大家也还是在等待重要的会议落地之后,看一看后续各方面的政策会不会有新的一些动作。所以从9月下旬开始,整体来讲,应该说是内部、外部不确定因素都比较大。我们了解到其实持币观望的投资者还很多。或者说潜在的增量资金是不缺的,但是现在大家普遍观望的情绪比较浓厚,还看不清后续的一些方向。所以市场前段时间可能出现了一些比较大幅的调整。
2.四季度值得