司令在今年年初文章中，曾提醒过大家年极有可能是个小年，甚至大盘下跌概率极大。当时推断理由主要有两点：一方面、市场连续两年表现都还不错，部分白马股估值开始脱离基本面；另一方面上证综指自编制日成立以来，三十年内从没有出现过连续三年翻红的历史记录。
如今回头来看，上证综指年12月31日以点报收，目前处在点上方，年度涨幅约4个点左右。令人欣喜的是，大盘极有可能会打破“连续三年阳”魔咒，但是小年的概率同样也较高。可见，股市中永远存在着不确定性，既要提前有所规划，同时还得根据市场情况灵活调整。
回顾今年市场走势，截至年12月3日（下同），从市值风格来看，沪深下跌-5.95%，中证上涨14.68%，中证上涨20.73%，中小市值表现更好；从价值/成长风格因子来看，Wind价值风格型基金指数上涨7.28%，Wind成长风格型基金指数上涨10.56%，成长风格胜出；从主流板块指数来看，上证综指上涨3.87%，深成指上涨2.91%，科创50上涨3.72%，创业板指上涨17.27%，创业板明显更强。
尽管创业板指数表现一马当先，但是不同风格因子之间表现差异仍然较大。比如大市值风格因子的华安创业板50跟踪的指数上涨24.19%，而华夏创蓝筹ETF跟踪的指数却下跌-2.45%，不过华夏创成长ETF跟踪的指数大涨31.05%。可见，即使看对了相同板块，也需要跟对（成长）风格因子突出的指数基金。
再从各个行业板块表现来看，分化迹象依然明显。以申万一级行业为例，电气设备、有色金属、采掘、化工、钢铁累计涨幅居前，年初至今涨幅都超过30%；而家用电器、休闲服务、非银金融、传媒、房地产、农林牧渔累计跌幅居前，年初至今跌幅都超过-10%。新能源和周期股赛道表现突出，家电、金融、传媒、地产表现滞后。
总的来说，年成长风格更胜一筹，中小创风格比蓝筹白马股风格更胜一筹！
不知不觉又到了，需要给明年做投资计划的时间节点！那么，年A股能否再接再厉，投资重心到底会在哪，成长风格是否依然能胜出，投资组合如何配置才能跟上轮动节奏？
上周末市场传出近期可能会有新一轮降准的消息，相信大家对于跨年行情的演绎乃至年的市场趋势，既感到兴奋，同时也存在着一些顾虑。司令在说组合配置建议前，我们不妨先一起来看看，券商机构年重点看好哪些行业板块（题材）？
国泰君安：先进（攻）后（防）守策略，积极拥抱低碳、科技、共富的高质量发展新时代，重点主题投资包括元宇宙、深度智能低碳化、科技突围三大方向。
中信证券：
